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“最近，投資者們對於蘋果可能會認真考慮收購迪士尼的期望值增加瞭。” RBC的分析師史提芬·卡豪爾(Steven Cahall)和利奧·庫爾普(Leo Kulp)在報告中寫道。
分析師們預計，合並後的蘋果-迪士尼將會因為同時擁有迪士尼龐大的內容庫和蘋果廣泛的用戶基礎而對流媒體巨頭Netflix立即構成威脅。收購帶來的其他好處還有：將蘋果的消費科技整合進迪士尼主題公園的體驗中，以及有瞭迪士尼支持下的BAMTech(由美國職業棒球大聯盟組建的一傢科技和流媒體公司)、蘋果的內容發行能力以及合並後強勁的財務實力，將能夠為ESPN電視網引入更多的全球流媒體體育節目的版權。
迪士尼簡介
全球聞名遐邇的迪士尼，全稱為The Walt Disney Company，取名自其創始人華特·迪士尼，是總部設在美國伯班克的大型跨國公司，主要業務包括娛樂節目制作，主題公園，玩具，圖書，電子遊戲和傳媒網絡。皮克斯動畫工作室(PIXAR Animation Studio)、驚奇漫畫公司(Marvel Entertainment Inc)、試金石電影公司(Touchstone Pictures)、米拉麥克斯(Miramax)電影公司、博偉影視公司(Buena Vista Home Entertainment)、好萊塢電影公司(Hollywood Pictures)、ESPN體育，美國廣播公司(ABC)都是其旗下的公司(品牌)。迪士尼於2012年11月收購瞭盧卡斯影業。
蘋果在全球市場賣貨能力下降
根據IDC公佈的2016年全球范圍內的手機銷量情況，數據顯示電動床補助，2016年全球智能手機總銷量為14億7060萬部，僅增加2%。同時，蘋果2016年總銷量為2.15億部，比2015年同比減少7%,市場占有率也從16.1%下降到瞭14.6%。
蘋果最新財報顯示，大中華區營收為162.33億美元，比去年同期的183.73億美元下滑12%；大中華地區是被蘋果寄予厚望的新興市場。
在中國市場上，安卓機卻出現瞭蓬勃的銷量增長，華為占據瞭總銷量第3的位置，他們2016年的總成績為1.393億臺。同比增長30.2%。 排名第四和第五的OPPO和vivo在2016年的表現讓所有人看呆，藍綠二廠的增幅都超過100%。
不難看出，安卓手機增長的幅度大大超過瞭蘋果。這也與蘋果手機面臨的創新難題密切相關。
需要註意的是，在以印度為首的新興市場上，蘋果的話語權遠不如安卓機。小米、華為、聯想等中國品牌都在加大投入，這將大大削弱瞭蘋果在新興市場的話語權。
從目前來看，蘋果把一切營收的期待都聚焦在iPhone上的做法面臨的挑戰艱巨，同時在產品創新上蘋果的發展空間有限，同時在如此巨大的產品銷量上，蘋果是否應該學習亞馬遜等巨頭在內容上加大投入呢？
蘋果為什麼應該收購迪士尼？
“內容是蘋果重點關註的領域，標的的體量大小並非其考慮的關鍵，迪士尼能夠給予蘋果一個不止限於硬件優勢的多樣化機會，與此同時蘋果品牌的強有力存在卻並不會削弱。”RBC的卡豪爾和庫爾普寫道。
去年秋天，蘋果的CEO蒂姆·庫克(Tim Cook)就曾對分析傢們聲稱蘋果“可能合並任何體量的公司”，這一論調使得蘋果收購迪士尼的傳聞顯得更加可靠。此外，蘋果管理層於2015年底在一次討論中會見瞭時代華納高層，此次討論提高瞭蘋果與時代華納合並的可能性。盡管在這之後，2016年10月份，美國電信巨頭AT T 斥資850億美元收購瞭時代華納。
過去的幾個月裡，分析傢們一直在討論迪士尼針對收購Netflix而采取行動的可能性，對於這筆高杠桿交易，一些人認為迪士尼沒必要去冒這個險。而就在此時，蘋果和迪士尼合並的傳聞隨之而來。
但是蘋果的股東們會支持如此具有打賭意味的行動嗎？假如蘋果以40%的溢價買下迪士尼的股票，那麼這筆交易的數額將達到驚人的2370億美元。
而迄今為止，蘋果最大的一筆交易是於2014年以30億美元的價格收購瞭流媒體音樂訂閱服務及耳機生產商Beats。如果蘋果的投資者們猶豫不決，迪士尼可能會考慮分拆掉諸如ESPN和主題公園這樣的資產，從而使得交易更易達成。
假設蘋果可以獲得9%的稅率，那麼蘋果將征回2230億美元的現金。“盡管投資者可能會期待蘋果以回購股份或是派息的形式給予投資者更好的現金回報，但戰略用途(並購)將優先於回報投資者。” RBC的分析師們寫道。
蘋果和迪士尼的合並將帶來盈利的大幅增加，假定以40%的溢價成交，基於這一成交價格和迪士尼的低債務負擔，RBC預計合並會使得每股收益增加15%-20%。
“我們喜歡迪士尼的堅實基礎。如果蘋果也看到瞭這點並有足夠的收購資金，那麼投資者對於未來交易的預期隻會使得業已可見的迪士尼股價的增勢更令人信服。”卡豪爾和庫爾普寫道。
盡管一切還隻是源於RBC Capital Markets的推理分析，但蘋果收購迪士尼也並非完全沒台東電動床有可能，畢竟對於這兩傢並不存在競爭關系的行業領頭者來說，合並將碰撞出一個史無前例的科技/傳媒巨頭也是顯而易見的事。
投資能優化蘋果的資源配置，讓投資人更受益
美國總統特朗普上任後曾在推特發文說，那些將工廠從美國搬遷至外國、解雇美國員工，然後再把產品賣回到美國的企業，不要妄想不受懲罰或不承擔後果。新政府將很快出臺稅收政策，向把汽車、空調等產品賣回美國的企業征收35%的關稅。新稅收計劃在讓企業離開美國更加困難的同時，卻可以無稅收壁壘地在美國50個州之間流動。這是一個提前發出的警告，千萬不要犯“代價昂貴的錯誤”。
在蘋果的體系上，大量的產品依賴海外的代工廠加工，未來不得不面臨高昂的賦稅。同時，蘋果在海外存儲瞭2300億美元，正等著遷回美國境內。但如此高額的資金，並不像一般人兩個賬戶之間的轉賬那麼簡單。一旦動瞭這筆資金，必然要交天價稅務。
庫克曾表示，他對2017年美國的征稅法改動持“樂觀”態度。也就是說，在多年等待之後，把這筆資金轉移回國內或許不再需要支付高額稅款。
按此邏輯，蘋果收購迪士尼至少在資金上就顯得比較充沛瞭。電動病床推薦RBC分析師估計，蘋果將按照迪士尼股價，需要滿足溢價40%來收購，總額也就是2370億美元。按照2000億美元的海外資金來算，不足的部分蘋果估計將以債務的方式彌補。
一旦這樣的交易達成，僅幾百億的債務對於蘋果而言隻是“小菜一碟”。 而且 “收購迪士尼將為蘋果股東帶來每股利潤增加18%的好處。” RBC分析師說。
從列舉的條件來看，蘋果收購迪士尼從財務到戰略上都是收益。不過，真要將兩大巨頭合並，困難不言而喻。
事實上，如果隻是將為瞭獲得迪士尼的內容在蘋果終端上進行輸出，大可不必如此大動幹戈。對於市值已經近7400多億美金的巨頭而言，優化目前資金的配置，再通過二級市場購買股票的形式成為股東，並與迪士尼進行戰略合作，獲得內容的授權這是最直接也是最省事的方式。
按照RBC分析師的邏輯，無人駕駛、al等熱門領域並沒有看到蘋果清晰的戰略，那麼是不是更應該聯想一下蘋果收購特斯拉或投資谷歌呢？
綜合：樂視財訊（id：leshicaixun）、鈦媒體（id：taimeiti）、財聞聯播（id：caiwenlianbo）
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